早间的新闻节目里，几位评论员神情严峻地讨论着“下一个金融核弹”，认为雷曼倒闭的真正代价直到今天才开始兑现。
如果卖出保护的银行必须赔付几千亿美元，那么整个华尔街的清算体系将在几小时内彻底瘫痪。
下午两点半，位于公园大道270号的远星资本交易大厅里，彭博终端跳出了拍卖的最终结果。
雷曼兄弟高级无担保债券的最终回收率定格在：7.375美分。
这意味着，雷曼CDS的卖方，必须按照面值的92.625%向买方进行全额现金赔付。
“七点三七五。”
林涛敲了一下键盘，把终端上的最终定盘价拉到了大屏幕中央，“这帮人之前在二级市场上还在赌十美分或者十五美分。现在尘埃落定，九十二块六毛二的赔付率。”
马特在旁边扫了一眼屏幕上的快讯，低声吹了个口哨：“外面的记者大概要疯了。三千多亿美元的名义本金，乘以百分之九十二点多……他们算出来的赔付总额得有三千四百多亿。”
办公室里的几个分析师都笑了起来。
真正懂现代衍生品结算机制的人都很清楚，那个所谓的“三千七百亿”大概只是一个吓唬散户的幻影。
在现实的信用衍生品市场里，绝大多数机构持有CDS并不是为了单向做空。比如巴克莱从德银手里买了十亿美元的雷曼CDS保护自己的贷款敞口，转头为了赚取利差或者调整仓位，可能又卖给了瑞银九亿美元的保护。
机构与机构之间，你买我的，我卖你的，合约像一张巨大的蜘蛛网交织在一起。
在这几千亿的名义本金背后，绝大部分头寸在清算所的系统里都是重叠的。
张三欠李四十块，李四欠王五九块，最后只需要张三给王五九块、给李四一块，而不是全市场掏出十九块钱来结算。这就是所谓多边净额结算——把互相对冲的合约一笔笔冲销掉。
真正需要通过银行电汇、用真金白
本章未完，请点击"下一页"继续阅读！ 第2页 / 共5页