4年国庆期间“婚宴+寿宴”场景白酒消费额同比增长40%，茅台占比超50%。
（2）价增：结构升级“隐形提价”
• 吨价：从2013年的35万元/吨升至42万元/吨（增长20%），源于“生肖酒+定制酒”占比提升（从5%升至12%）；
• 批价：终端批价从2013年底的850元涨至980元（接近2012年高点），经销商利润空间从10%扩大至25%；
• 案例：深圳某经销商透露，“精品茅台（出厂价1299元）上市3个月售罄，黄牛加价至1800元仍被抢购”。
（3）利增：成本优化“释放利润”
• 原材料：高粱采购价同比下降5%（与贵州农科院合作培育“茅台专用高粱”）；
• 包材：可降解瓶盖成本下降8%，且获政府环保补贴0.3亿；
• 费用：数字化营销替代传统广告，销售费用率从12%降至9%。
（4）预收款：“蓄水池”持续充盈
• 余额：2014年Q3预收款达42亿（环比+33%），创2012年以来新高；
• 意义：“预收款是未来2-3个季度的业绩保障，相当于'提前确认收入'”，周严在《现金流分析》中强调。
2. 增长的“可持续性验证”
陆孤影在《业绩持续性报告》中提出“三维度验证法”：
• 维度1：产能储备
◦ 2014年茅台技改项目投产，基酒产能从3.5万吨扩至4.2万吨（2020年将达5万吨），为量增提供“天花板保障”；
• 维度2：需求韧性
◦ 高净值人群（可投资资产超千万）白酒消费意愿达85%，“少喝酒、喝好酒”趋势下，茅台“社交货币”属性强化；
• 维度3：竞争格局
◦ 五粮液、泸州老窖等竞品仍在“去库存”阶段
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