式是否合理。”
沈清如走回桌边，拿起一份打印出来的券商报告。报告标题是《三一股改成功的示范意义》，内容充满乐观：改革顺利推进、市场信心恢复、后续试点值得期待……通篇没提28.66%的反对票，没提对价是否合理，没提流通股东的诉求是否得到尊重。
“市场需要正能量。”沈清如把报告扔回桌上，“负面的、质疑的、不完美的声音，会被自动过滤掉。”
“所以我们得调整。”陈默坐回电脑前，打开一个新的文档，“不能只做‘提出问题的人’，还要做‘提供解决方案的人’。”
二、经验值的转化
周六早晨，工作室。
陈默和沈清如八点半就到了。昨晚的讨论持续到凌晨一点，但两人都睡不着，索性今天早点开始工作。
桌上已经整理出了三一股改的全套资料：从最初的研究报告，到与公司、保荐机构的沟通记录，到投票数据和后续市场表现。沈清如按时间顺序做了分类，厚厚三大本。
“第一步，复盘。”陈默在白板上写下这两个字，“我们要把这次的经验，转化成可复制的方**。”
他们从最初的研究开始回顾。
“三一的基本面分析是准确的。”沈清如翻看着最初那份《三一重工股改价值分析及对价预期》，“工程机械行业处于上升周期，公司龙头地位稳固，财务数据健康。这些判断都被市场验证了。”
“对价测算呢？”陈默问，“我们算的10送2.5-3.5股，结果方案是10送2股加8元现金，综合相当于10送2.8股。我们的测算错了吗？”
两人重新运行模型。输入最新的市场数据——股改通过后的股价表现、行业估值变化、公司最新的一季度财报。
计算结果更新：合理对价区间：每10股流通股获送2.8-3.2股。
“看。”沈清如指着屏幕，“如果我们用现在的数据回测，合理对价应该更高。为什么
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