“所以，我们需要的不只是一个因子……”他缓缓说。
“是一组因子。”周寻接过话，“用多个维度去刻画一只股票——估值、成长、质量、动量、波动率、流动性……每个维度一个因子，然后把这些因子组合起来，形成对股票的全景画像。”
他走回白板，画了一个新图：
```
股票综合评分
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估值因子 质量因子 动量因子
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低PE 高ROE 过去3月涨幅
低PB 低负债 过去6月涨幅
低PS 高毛利 过去12月涨幅
```
“这叫多因子模型。”周寻说，“每一个因子负责捕捉一个维度的信息。有的看便宜不便宜，有的看公司好不好，有的看趋势强不强。把它们合在一起，才能得到一个更完整的判断。”
他转过身，看着陈默：
“单一因子，就像用一把尺子去量一个人的全部——身高、体重、智商、情商，全用同一把尺，能行吗？”
陈默摇头。
“对。量化也一样。我们需要很多把尺子。”
房间里安静了几秒。
陈默看着白板上那张图，看着那些分支和连线，脑子里忽然想起一件事。
“周寻，”他问，“你说的这些，和我们以前做的深度研究，有什么本质区别？”
周寻愣了一下。
“区别？”
“以前我们研究一家公司，也是看很多维度——估值、成长、财务质量、管理层、行业空间、竞争格局。你们现在说的这些因子，不就是把这些维度数字化了吗？”
周寻看着他，眼睛里闪过一丝光。
“陈总，”他说，“您问到关键了。”
他走回白板前，把那张图擦了，重新画：
```
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