们每季度做一次流动性压力测试。最近的测试结果是：在极端情况下——比如市场单月下跌20%——我们大约需要应对15%到20%的客户赎回。我们有足够的现金储备和高流动性资产来应对这个级别的赎回。”
“客户结构呢？”
“机构客户占60%，高净值个人占40%。机构客户主要是保险资管、银行理财、养老金和FOF。我们对所有客户都做了风险测评，确保产品风险等级与客户的风险承受能力匹配。”
***满意地点头。
“最后一个问题，也是我最关心的——你们对当前市场的看法。陈总，你觉得现在市场有没有风险？”
会议室安静下来。
陈默沉默了几秒。他知道这个问题不能随便回答。说“有风险”，可能会被解读为对市场前景的负面判断；说“没风险”，又不符合事实。
“李处长，”他开口，“我从我们的系统数据来说。目前，我们的市场风险评分是7.5分（满分10分）。主要风险点有三个：一是杠杆水平过高，融资余额已经超过1.5万亿，增速过快；二是小市值股票估值过高，创业板平均市盈率超过80倍；三是市场情绪过热，新增投资者开户数、基金申购量、营业部排队人数都处于历史高位。”
他顿了顿。
“系统认为，市场的风险收益比已经进入历史较差区间。我们正在主动降低风险暴露，增加现金储备。”
***放下笔，看着陈默。
“也就是说，你们在看空？”
“不是看空。”陈默说，“是看不懂。我们的系统只能识别风险，不能预测拐点。风险可能明天爆发，也可能三个月后爆发。我们能做的，是在风险积聚的时候，保护好客户的资金。”
***沉默了一会儿，然后站起来。
“陈总，谢谢你们的坦诚。今天的交流很有价值。”
他走到门口，又回过头。
“对了，陈总
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